Cours de l’or

Comprendre le cours de l’or constitue le premier réflexe de tout épargnant soucieux de protéger son patrimoine face aux incertitudes économiques. Métal précieux par excellence, l’or fascine l’humanité depuis des millénaires. S’il ne circule plus aujourd’hui de main en main comme moyen de paiement quotidien à la place des billets et de la monnaie fiduciaire, il demeure le baromètre ultime de la confiance financière mondiale. Que vous souhaitiez revendre des bijoux anciens, estimer des pièces transmises par héritage ou diversifier vos avoirs, suivre le prix de l’or reste une démarche indispensable.

Comment se détermine la cotation internationale de l’or ?

La référence mondiale de la cotation de l’or repose sur le marché de Londres sous l’égide de la London Bullion Market Association (LBMA). Deux fois par jour ouvré, à 10 h 30 et à 15 h 00 (heure de Londres), se tient une enchère électronique désignée sous le nom de fixing LBMA. Ce mécanisme met en concurrence les ordres d’achat et de vente des grandes institutions financières internationales afin d’établir un prix d’équilibre en dollars américains, converti ensuite en euros et en livres sterling.

En parallèle de ce double fixing officiel, le marché au comptant (marché spot) fonctionne 24 heures sur 24 du dimanche soir au vendredi soir. Il enregistre en temps réel les transactions entre banques, raffineurs et courtiers. C’est ce cours de l’or en direct qui sert de référence immédiate aux professionnels du négoce pour ajuster leurs grilles tarifaires.

Unités de mesure et titrages : de l’once troy au 18 carats

Pour interpréter correctement les grilles de prix, vous devez distinguer le poids brut du titre de pureté du métal. Sur les places financières, l’étalon standard est l’once troy (symbole oz), qui équivaut rigoureusement à 31,1035 grammes, et non l’once ordinaire anglo-saxonne. Par ailleurs, l’or pur correspond au titrage 24 carats (999 millièmes), tandis que l’or de bijouterie le plus répandu en France est l’or 18 carats (750 millièmes).

Alors qu’à l’été 2013 le kilogramme d’or s’échangeait autour de 32 300 euros et l’once aux alentours de 1 005 euros, les cours franchissent régulièrement des sommets historiques pour atteindre plus de 117 000 euros le kilo, soit environ 3 660 euros par once et près de 117 euros par gramme pour l’or fin en 2026. Pour un bijou, le calcul s’effectue au prorata de sa pureté réelle.

Titrage	Pureté en millièmes	Usage courant	Valeur intrinsèque indicative
24 carats	999 / 1000	Lingots de fonderie, pièces modernes de placement	100 % du prix de l’or au gramme
22 carats	916 / 1000	Souverain britannique, Krugerrand	Environ 91,6 % du cours spot
18 carats	750 / 1000	Bijouterie et joaillerie traditionnelle française	75 % du cours spot (hors coûts de fonte et façon)
14 carats	585 / 1000	Bijouterie importée (Amérique du Nord, Allemagne)	58,5 % du cours spot
9 carats	375 / 1000	Bijoux fantaisie d’entrée de gamme	37,5 % du cours spot

Pièces, lingots et notion de prime : l’exemple du Napoléon

Le prix d’une pièce d’or ne se limite pas à sa simple quantité de métal jaune : il intègre une prime de négociation. Cette prime représente la différence en pourcentage entre le prix réel auquel s’échange la pièce sur le marché et sa valeur brute en or fin calculée au poids. Elle dépend directement de la loi de l’offre et de la demande, de l’état de conservation de l’exemplaire (qualité numismatique) et de sa rareté historique.

• Le Napoléon 20 Francs (ou Louis d’or) : pesant 6,45 grammes pour un titre de 900 millièmes, il contient 5,806 grammes d’or pur. Sa prime peut s’envoler en période de panique financière, lorsque les particuliers cherchent des fractions facilement négociables.
• Le lingot d’or d’un kilogramme : affiche une prime quasi nulle car il s’adresse à des investisseurs institutionnels ou patrimoniaux qui achètent du poids pur sans valeur historique additionnelle.
• Les pièces de collection exceptionnelles : leur valeur s’affranchit largement du cours de l’or au comptant. Rappelons qu’en 2012, la découverte fortuite d’un trésor de 497 pièces d’or aux Riceys avait débouché sur une vente aux enchères retentissante à Los Angeles en 2013, illustrant l’intérêt passionné des collectionneurs pour les raretés historiques bien au-delà de leur poids en or.

Quels facteurs influencent le cours de l’or ?

Contrairement aux actions d’entreprises, l’or ne distribue ni dividende ni intérêt. L’évolution du cours de l’or est principalement guidée par le niveau des taux d’intérêt réels et la vigueur du dollar américain. Lorsque les rendements obligataires nets d’inflation diminuent ou deviennent négatifs, le coût d’opportunité de détenir de l’or physique s’annule, ce qui stimule les cours mondiaux.

Un autre catalyseur déterminant provient des banques centrales. Depuis la rupture définitive de la convertibilité or du dollar en 1971 sous les accords de Bretton Woods, l’étalon-or n’est plus en vigueur : les monnaies sont purement fiduciaires. Les banques centrales ne conservent plus un stock d’or équivalent à leur masse monétaire globale. Néanmoins, face aux tensions géopolitiques mondiales, elles renforcent massivement leurs réserves physiques comme actif stratégique de diversification dénué de tout risque de contrepartie.

Les crises bancaires et territoriales rappellent aussi la réactivité de ce marché. Les observateurs se souviennent ainsi du printemps 2013, lorsque l’éventualité d’une cession de réserves d’or par la Banque centrale chypriote pour résoudre sa crise financière avait temporairement déstabilisé les places de marché internationales.

Les multiples applications de l’or

L’or conserve une demande structurelle incompressible grâce à sa résistance totale à l’oxydation et à sa malléabilité hors norme. Si la ruée vers l’or au XIXe siècle en Californie ou en Alaska témoignait déjà d’une frénésie sans précédent pour son éclat monétaire, son usage moderne traverse des pans industriels et artistiques variés :

• La bijouterie et l’orfèvrerie : absorbent près de la moitié de la consommation annuelle mondiale, portée par les traditions artisanales européennes et les célébrations en Inde ou en Asie.
• L’artisanat d’art, l’enluminure et la passementerie : où les artisans étirent le métal en feuilles microscopiques ou en fils précieux pour orner reliures, tapisseries et vêtements liturgiques.
• L’industrie de pointe et l’électronique : qui tirent parti de son excellente conductivité électrique et de son inaltérabilité pour concevoir les circuits imprimés, les puces d’ordinateurs et les connecteurs aérospatiaux.
• Le secteur biomédical et la dentisterie : qui utilisent sa parfaite biocompatibilité pour des alliages prothétiques neutres pour le corps humain.

Fiscalité française de l’or et précautions à la revente

En France, la vente d’or d’investissement bénéficie d’un cadre fiscal spécifique où le vendeur a le choix entre deux régimes d’imposition. Ce choix s’opère au moment de la transaction, à condition de pouvoir justifier de la date et du prix d’acquisition par une facture nominative :

• La taxe forfaitaire sur les métaux précieux (TFMP) : s’élève à 11,5 % (dont 11 % de taxe et 0,5 % de CRDS) appliquée sur le montant brut total de la cession, sans considération du gain ou de la perte réalisée.
• Le régime des plus-values réelles (TPV) : taxe la plus-value nette au taux global de 36,2 %, mais prévoit un abattement de 5 % par an à partir de la troisième année de détention, aboutissant à une exonération fiscale intégrale au terme de 22 ans.

Pour vos transactions en 2026, nous vous recommandons de conserver systématiquement les factures d’achat, de privilégier les pièces scellées sous sachet d’origine avec leur numéro de série et de vérifier les cours quotidiens avant tout engagement auprès d’un comptoir spécialisé.

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Évolution du cours de l'or à l'once

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